NETHERLANDS - Terwijl het ministerie van Financiën nog werkt aan de definitieve wettekst, zoeken banken al naar manieren om het provisieverbod voor beleggingsfondsen te omzeilen.

 

Tussenpersonen, zoals banken, krijgen nu nog vergoedingen van fondsenhuizen voor het aanbieden van beleggingsfondsen. Dergelijke provisies worden vanaf 2015 echter verboden. De grote banken zoeken daarom naar alternatieven, in de vorm van inkoopkorting, zeggen verschillende ­makers van beleggingsfondsen.

 

De banken willen kwantumkorting afdwingen door het geld van hun klanten gebundeld aan te bieden bij een vooraf geselecteerd fondsenhuis. Nu kopen ze nog voor elke klant apart een aandeel in een beleggingsfonds.

In de nieuwe situatie geeft de bank een fondsenhuis een beleggingsmandaat, zoals institutionele beleggers dat ook afgeven. Die betalen veel minder wanneer zij via een mandaat hun geld in beheer geven aan een fondsmanager. Hans Rademaker van fondsenhuis Robeco verwacht dat fondsenhuizen gaan optreden als een soort onderaannemers voor de banken. ‘Wij zullen dan bijvoorbeeld ABN Amro gaan bedienen zoals we institutionele beleggers als PGGM nu ook bedienen.’

 

De vraag is in hoeverre banken de korting doorgeven aan de klant. Dat zal zwaar wegen voor de toezichthouder. Het provisieverbod is bedoeld om perverse prikkels weg te nemen. Als de kans bestaat dat banken hun keuzen wederom laten afhangen van de hoogte van de korting, zal de toezichthouder mogelijk ingrijpen. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) verbood eerder al constructies om het lopende provisieverbod voor verzekeringen en hypotheken te omzeilen. De AFM wil nog niet reageren; de banken houden zich op de vlakte.

 

(Fd)